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El euro, el dólar y la gran relajación de los bancos centrales

Riesgos a tener en cuenta a la hora de invertir en las divisas durante los próximos meses

No hace mucho vimos un rally del euro frente al dólar en el que la moneda única alcanzó las 1,12 unidades, principalmente por una serie de eventos políticos, pero los expertos recuerdan que existen todavía una serie de fuerzas subyacentes que podrían embotar la subida.

Para los que realizan trading online en Forex el par euro/dólar es uno de los activos más interesantes por su liquidez y facilidad de seguimiento. Y, puesto que ya han terminado las reuniones de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo, es el momento de valorar la posición de las divisas para los próximos meses.

Los expertos estiman que la política de tensión monetaria de la Fed podría pesar sobre el euro de forma marginal dado que el tapering o compra de activos por parte del BCE no podrá aliviar la presión bajista sobre la moneda única.  Muchos economistas valorar un nivel de 1,08 euros por dólar para finales de año.

Para realizar trading online en Forex es conveniente valorar si la normalización del BCE será simétrica a la fase previa de relajación o, lo que es lo mismo, si terminará con el ‘quantitative easing’ (QE) antes de empezar a subir los tipos de interés (no antes de finales de 2018).

Y con respecto a la Reserva Federal, el mercado espera dos subidas de tipos más a lo largo de 2017, pero ya no está tan claro si en 2018 serán tres o cuatro las subidas.  Las subidas de tipos favorecen a la moneda local y, como tienen fecha gracias al calendario de los bancos centrales, permiten la operativa de trading online en Forex con instrumentos derivados como los CFDs.

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Los modelos económicos predictivos apuntan a un nivel adecuado para el euro/dólar en el entorno de los 1,06 euros por dólar, con los movimientos previstos, tanto en el BCE como en la Fed. El QE europea se debería anunciar en septiembre y empezar en enero de 2018 (40.000 millones hasta junio y 20.000 desde entonces a fin de año).

Sin embargo, puesto que existen evidentes riesgos alcistas para el euro (de mercado, macroeconómicos, políticos y de valoración) los economistas sitúan la paridad más cerca de esos 1,08 euros por dólar.

En lo que respecta a los riesgos de mercados, los analistas recuerdan que existe una brecha entre las previsiones de los expertos y los economistas de los bancos centrales. Todos están de acuerdo en que el tapering del BCE empezará en el primer trimestre de 2018, pero no hay acuerdo en su duración y según cuál sea la duración, el nivel objetivo del euro/dólar varía.

Para el trading en Forex también son relevantes los riesgos macro, que supondrían lecturas más débiles a las previstas en EE.UU. y que podrían pesar sobre el dólar y, por tanto, sobre la paridad euro/dólar.

Por último, pero no menos importante, los riesgos políticos que, si bien se han reducido por los resultados de las elecciones francesas, siguen estando ahí. Y para los que hacen trading online en Forex conviene tenerlas en cuenta porque fueron las elecciones galas las que lanzaron el euro/dólar hasta las 1,12 unidades.

El mercado mira ahora hacia Italia, donde podría haber elecciones anticipadas a primeros de 2018 y hacia Estados Unidos con la entrada del plan de estímulo prometido por Trump y la controversia por la destitución del director del FBI, James Comey.

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